西班牙快时尚巨头Zara交出了一份亮眼成绩单。

近日，Zara母公司Inditex集团公布了2022年2月1日至7月31日的上半年财报。上半年，Inditex集团的销售额、EBITDA（税息折旧及摊销前利润）和净收入均创历史新高，增长强劲。

这也是其被二代接管后，Inditex公布的首份财报。去年11月，Inditex集团发布声明宣布，创始人Amancio Ortega的女儿Marta Ortega今年4月接替Pablo Isla成为新的董事长。今年38岁的Marta Ortega是Amancio Ortega的小女儿。她14岁时曾直言，“Zara的衣服有些看起来太成熟了”。之后，Amancio Ortega曾推出针对青少年的品牌Bershka。

财报显示，上半年，Inditex集团的销售额为148亿欧元，同比增长24.5%；毛利率同比增加2%至57.9%，为7年以来最高；EBITDA（税息折旧及摊销前利润）同比增长30%至40亿欧元；净利润同比增长41%至18亿欧元。

Inditex集团首席执行官Marta Ortega表示，集团的亮眼业绩来自四个因素，“独特的时尚主张，不断优化的购物体验，对可持续发展的重视，有才能、有奉献精神的团队。”

分区域来看，欧洲市场仍是Inditex集团最大的收入来源和市场，销售额占比达60.5%，较上年同期微增0.3%；美洲市场占比从17.3%提高至20.1%，仅次于欧洲市场；亚洲及其他市场的销售额占比从去年同期的22.5%下滑至19.4%。

细分品牌来看，Inditex集团旗下主要有ZARA、Massimo Dutti、Bershka、Pull&Bear、Stradivarius、Oysho、Uterque、ZARA HOME8大服装品牌。其中，Zara以29%的净销售额同比增幅领先，贡献了73.6%的营收，持续保持着贡献给母公司70%以上的销售额的比重。

更具体来看，上半年，Zara and Zara Home净销售额为101亿欧元，同比上涨29%。Pull&Bear的销售额为 9.36亿欧元，同比上涨19%。Massimo Dutti的销售额为7.21亿欧元，同比上涨10%。Bershaka的销售额为 10.55亿欧元，同比上涨15%。Stradivarius的销售额为9.13亿欧元，同比上涨17%。Oysho销售额垫底，为 2.93亿欧元，同比下滑4%。

疫情导致供应链中断、原材料价格上涨，快时尚服饰品牌纷纷涨价。涨价也是Inditex今年上半年多品牌业绩增长强劲、净利润上涨的重要原因。尤其是在今年一季度，Inditex毛利率达到60.1%，创下十年新高。

其中，净销售额增幅领先的Zara也是Inditex旗下涨价幅度最多的品牌。

根据瑞银提供的数据，Zara的产品平均售价在去年第四季度增长23%。今年以来，Zara产品每月的初始价格都较一年前上涨10%，4月初始价格涨幅达18.5%。而包括H&M、Zalando等在内的其他欧美服饰品牌的零售价格涨幅只在4.2%左右，Zara的涨价幅度也高于市场通胀水平。

值得注意的是，在今年上半年的财报会议中，Inditex表示今年秋季将继续提价，以应对原材料成本上涨的风险。Inditex集团首席财务官Ignacio Fernandez表示，公司产品的均价将继续上涨中个位百分数。

渠道来看，今年上半年，Inditex集团门店总数达6370家，上半年在24个市场新开了门店。线上渠道方面，Inditex集团预计到2024年，线上销售对总销售额的贡献将超过30%。

2022年，Inditex预计毛利率将保持稳定在+/-50个基点，且未来的增长将依靠对门店的投资、线上销售渠道的推进，以及对物流平台的改进，重点是创新和技术，预计2022年的投资约11亿欧元。

在今年上半年财报中，Inditex继续保持对在2024年线上销售的比例将超过30%的预计。而实际上，早在2021年财报中，Inditex的线上销售的增长就抵消了部分线下零售的下滑。2021年，Inditex线上销售额同比14%至75亿欧元，占总营收的25.5%。此外，Inditex 还推出付费退货政策，缩短消费者的退货时间。

据了解，与其他服装公司采用的低成本供应链原则相比，Inditex的供应链采用就近原则，在欧洲市场，超过一半的货物在西班牙、葡萄牙、摩洛哥和土耳其制造。

但涨价过后，Inditex仍需要应对下半年的供应链挑战，Inditex推出的解决方案是，暂时将加快秋冬库存流入，以便在不改变承诺水平的情况下增加产品供应。截止 7 月 31 日，Inditex的账面库存上涨了43%。

Inditex解释说，在8月1日至9月11日期间，货币调整后的收入比去年同期高出11%，目前库存比一年前增加了33%。根据其声明，Inditex集团已经为下半年供应链可能出现的中断做好了准备。在早期阶段采购秋/冬季商品，也为秋冬季的销售和保持价格稳定做好准备，以防出现断货现象。

另外值得注意的是，Inditex集团再次强调了可持续的重要性。在Inditex集团看来，“可持续发展是Inditex战略的关键组成部分。Inditex正在按照‘可持续发展路线图’，实现和推进2022年、2023年和2025年的所有目标。”

今年7月，在Marta Ortega作为总裁在Inditex股东面前的第一次演讲中，Marta Ortega也提到，希望inditex能在社会上产生的“积极影响”。并举例，在可持续性方面（宣布投资 Circ，一家启动更具可持续性的纤维，其提议将减轻时尚对生态的影响，与比尔盖茨加速器携手合作），并表明inditex旨在“为全世界数百万人带来时尚的幻想和美丽”。

（本文首发钛媒体APP，作者｜柳大方）