例如，FOMC在1月4日公布了12月13日至14日的货币政策会议纪要；随着高度鹰派的揭露，PMs忽视了他们自己的危险发展。摘录如下:

“与会者重申了他们对将通货膨胀率恢复到委员会2%的目标的坚定承诺。一些与会者强调，必须清楚地表明，加息步伐放缓并不意味着委员会实现价格稳定目标的决心有任何减弱，也不意味着判断通货膨胀已经走上持续下行的道路。”

此外，“几位与会者评论说，经济预测概要中与会者对联邦基金利率适当路径的评估中值明显高于基于市场的政策利率预期，强调了委员会将通胀率恢复到2%目标的坚定承诺。"

最重要的是，“由于通胀仍在上升，员工们继续认为通胀预测的风险偏向上行……

“一些与会者还指出，按照某些衡量标准，企业的提价仍处于高位，可能需要总需求持续低迷的扩张，以降低通胀的剩余上行压力。"

因此，尽管FOMC强调其“实现价格稳定目标的决心”，并指出其FFR峰值估计“明显高于基于市场的政策利率预期指标”，但投资者仍认为FOMC在虚张声势。

然而，我们已经反复指出，基本面支持加息，全球金融危机后的人群应该在中期内以艰难的方式吸取这一教训。

在这一点上，FOMC会议纪要补充道:

来源:美联储

因此，尽管白银价格受益于“公众对委员会反应功能的误解”，但我们在12月15日警告称，更宽松的金融环境与FOMC的目标背道而驰。我们写道: